Paraguay behält Investment-Grade-Rating

Asunción: Moody’s behält das Rating für Paraguay bei Baa3 mit stabilem Ausblick und hebt das Wirtschaftswachstum und die im Vergleich zu anderen Ländern geringe Verschuldung hervor. Allerdings warnt die Ratingagentur vor der begrenzten Steuerbasis, der Abhängigkeit vom Agrarsektor und Schwächen bei den Governance-Indikatoren.

Der Minister für Wirtschaft und Finanzen, Carlos Fenández Valdovinos, bestätigte, dass nach den letzten Treffen mit Vertretern der Ratingagentur Moody’s der Investment-Grade-Status bis zur nächsten Überprüfung beibehalten wird.

„Wir hatten gerade das Treffen mit Moody’s und im Grunde genommen behalten wir das Investment-Grade-Rating für das nächste Jahr bei, es wird keine Änderungen geben, was ich für verdienstvoll halte, da sie damit im Grunde bestätigen, dass das, was sie vor einem Jahr getan haben, richtig war”, erklärte er.

Der Minister wies darauf hin, dass man weiterhin gute Arbeit leisten und sogar einen positiven Ausblick (Verbesserung des Ratings) nicht ausschließen sollte.

„Was die anderen Ratingagenturen angeht, so arbeiten wir weiter, sie werden kommen, so wie manche Leute abends kommen, ohne dass jemand davon weiß. Wir müssen weiterarbeiten. Ich habe mich nie beeilt. Hoffentlich geht es schnell, logischerweise. Und wenn es nicht kommt, wird es irgendwann kommen. Jetzt liegt der Druck bei ihnen. Standard & Poor’s hat einen positiven Ausblick”, kommentierte er.

Der Minister erklärte, dass seit der letzten Bewertung durch Fitch vor einem Jahr in vielen Bereichen Fortschritte erzielt worden seien, darunter auch bei den Reformen. „Der fiskalische Notfallplan wird konsolidiert. Wir sind das Land, das am stärksten wachsen wird, unter den Ländern, die am stärksten wachsen werden. Argentinien liegt vor uns. Das heißt, es gibt Argumente, die sie sehen können, aber es ist nicht mehr meine Aufgabe, diese Bewertung vorzunehmen. Das müssen sie selbst sehen”, erklärte er.

Er bekräftigte, dass unabhängig von der Bewertung „es darauf ankommt, eine Politik für die Menschen umzusetzen, und nicht darauf, dass Fitch oder Standard & Poor’s mir ein Investment-Grade-Rating geben“.

Schlussfolgerungen der Überprüfung

In seinen Schlussfolgerungen erwähnt Moody’s, dass der stabile Ausblick die Erwartung widerspiegelt, dass der Prozess der wirtschaftlichen Diversifizierung fortgesetzt wird, unterstützt durch die Bemühungen Paraguays, in „kritische“ Infrastruktur zu investieren und mehr ausländische Direktinvestitionen (ADI) anzuziehen.
Sie hoffen, dass diese Bemühungen die Fähigkeit des Landes stärken werden, externe Schocks zu bewältigen und sich tiefer in exportorientierte Lieferketten zu integrieren. Sie weisen darauf hin, dass Fortschritte in diesen Bereichen die Risiken mindern werden, die mit der Anfälligkeit des Landes gegenüber Rohstoffpreisschwankungen und Klimaschocks verbunden sind.

Außerdem wird darauf hingewiesen, dass die laufende Umsetzung der Strategie der Regierung zur Verbesserung der Institutionen und zur Bekämpfung der Korruption, wie die Verabschiedung eines öffentlichen Beschaffungswesens und die Reform des öffentlichen Dienstes, die Verbesserungen der institutionellen Stärke konsolidieren wird.
„Wir gehen auch davon aus, dass die Regierung die Haushaltsstärke Paraguays bewahren wird und dass die laufenden Bemühungen zur Verringerung des Anteils der Fremdwährungsschulden an der Gesamtverschuldung das Wechselkursrisiko verringern werden. Allerdings dürfte der größte Teil der Staatsverschuldung auf absehbare Zeit in Fremdwährung verbleiben”, räumt Moody’s in seiner Bewertung ein.

Faktoren, die zu einer Verbesserung führen könnten

Moody’s erklärt, dass das Länderrating Paraguays angehoben würde, wenn die Umsetzung der Strukturreformen durch die Regierung den institutionellen und governancebezogenen Rahmen des Landes weiter stärkt und wenn die Bemühungen zur Steigerung der öffentlichen Einnahmen und zum Abbau des Anteils der Fremdwährungsschulden an der Gesamtverschuldung voraussichtlich zu erheblichen Kreditvorteilen führen und damit die Haushaltslage und die allgemeine Kreditqualität Paraguays verbessern.
„Erfolgreiche Bemühungen zur Steigerung der privaten Investitionen in den Bereichen Infrastruktur und erneuerbare Energien des Landes sowie zur Verringerung der Anfälligkeit für Schocks würden ebenfalls zu einer höheren Bewertung beitragen“, heißt es in dem Bericht.

Faktoren, die zu einer Herabstufung führen könnten

In diesem Zusammenhang warnt die Ratingagentur, dass die Bewertung Paraguays herabgestuft werden könnte, wenn die Bemühungen zur Modernisierung der Wirtschaft und zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit zunehmend hinter unseren Erwartungen zurückbleiben, was die wirtschaftliche Solidität beeinträchtigen würde.

Ebenso würde eine längere Phase geringerer privater Investitionen oder eines geringeren Wirtschaftswachstums unsere Einschätzung des Kreditprofils Paraguays wahrscheinlich verändern. Gleichzeitig ist es wahrscheinlich, dass die Bemühungen zur Aufrechterhaltung und Verbesserung der Haushaltslage des Landes unzureichend sind, was zu einer höheren Verschuldung oder einer steigenden Zinslast führen würde, was wiederum eine Herabstufung zur Folge hätte.
Die Bewertung würde auch unter Druck geraten, wenn die Umsetzung der Strukturreformagenda ins Stocken gerät und die Erwartungen hinsichtlich einer Verbesserung der institutionellen Solidität Paraguays nicht erfüllt werden.

Wochenblatt / Última Hora