Wirtschaftsministerium selbst warnt vor den Risiken von Investitionen in Paraguay: Bitte das Kleingedruckte lesen

Asunción: Vor der jüngsten Emission von Staatsanleihen gab die Regierung zu, dass sie nicht garantieren kann, dass die lokale Wirtschaft wachsen wird. Das Wirtschaftsministerium selbst warnte vor den Risiken von Investitionen in Paraguay.

In einem Dokument, das den Anlegern im Vorfeld der jüngsten Anleiheemission an der New Yorker Börse vorgelegt wurde, räumte das Wirtschafts- und Finanzministerium (MEF) ein, dass Paraguay sein künftiges Wirtschaftswachstum nicht garantieren kann, und wies auf eine Reihe von Risiken hin, die seine finanzielle Stabilität beeinträchtigen könnten.

Zu den Risikofaktoren gehören dem Bericht zufolge Veränderungen in der Weltwirtschaft, Schwankungen der Zinssätze, die Nachfrage nach paraguayischen Exporten, von anderen Ländern auferlegte Handelsschranken und ungünstige Witterungsbedingungen, die sich auf den Agrarsektor auswirken.

Darüber hinaus wird davor gewarnt, dass ein anhaltender wirtschaftlicher Abschwung die Steuererhebung und das Verhältnis von Schulden zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) beeinträchtigen könnte, was die Fähigkeit des Landes, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, gefährden würde.

„Paraguays Wirtschaft könnte in Zukunft schrumpfen, was sich auf die öffentlichen Finanzen und die Anleihekurse auswirken könnte. Paraguay kann den Investoren nicht versichern, dass seine Wirtschaft in Zukunft wachsen wird. Das Wirtschaftswachstum hängt von mehreren Faktoren ab“, heißt es in dem Dokument.

Als eines der wichtigsten Risiken wird die Abhängigkeit von den Handelspartnern genannt, insbesondere in Schlüsselsektoren wie Soja- und Fleischexporten.

Er warnt auch vor der Volatilität der Finanzmärkte, den Auswirkungen der Steuer- und Geldpolitik und den politischen Unsicherheiten in der Region.

Das Klima.
Ein weiterer kritischer Punkt ist die Anfälligkeit Paraguays gegenüber extremen Wetterereignissen, wobei daran erinnert wird, dass die Dürre im Jahr 2022 das Wachstum des Primärsektors um 8,7 % verringerte und die Produktion von Getreide und Fleisch beeinträchtigte, die weiterhin die wichtigsten Exportprodukte sind. Ebenso verursachten Überschwemmungen im Jahr 2019 erhebliche Verluste in der Infrastruktur und der landwirtschaftlichen Produktion.

„Paraguays Wirtschaft ist in hohem Maße von der Landwirtschaft abhängig. Im Jahr 2022 hatte der Primärsektor die niedrigste Wachstumsrate (-8,7 %) im Vergleich zum Sekundärsektor (0,4 %) und dem Tertiärsektor (1,6 %), was auf die Dürre zu Beginn des Jahres zurückzuführen ist. Im Jahr 2023 machte Fleisch 13,8 % der erfassten Exporte aus und war damit das zweitgrößte Exportprodukt nach Sojabohnen (28,8 %). Auf Sojamehl entfielen 7,4 Prozent und auf Mais 6,3 Prozent. Paraguay ist sehr anfällig für extreme Witterungsbedingungen wie Dürren und Überschwemmungen sowie für Krankheiten, die Ernten und Viehbestände befallen“, warnte er.

Herabstufung des Ratings

In Bezug auf das Kreditrating wird darauf hingewiesen, dass Paraguay eine Herabstufung droht, wenn es keine Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung ergreift, um die Schuldenquote zu stabilisieren.

Derzeit halten Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch den Ausblick für Paraguay stabil. Das Wirtschaftsministerium warnt jedoch, dass eine Verschlechterung der öffentlichen Finanzen die Finanzierungskosten erhöhen könnte.

„Eine Herabstufung des Ratings würde die Nachfrage und die Liquidität paraguayischer Schuldtitel, einschließlich der Anleihen, beeinträchtigen, was die Finanzierungskosten auf den internationalen Märkten erhöhen und die Begleichung der Staatsschulden erschweren würde“, heißt es in dem Dokument.

Jüngste Emission

Trotz dieser Risiken hat die MEF im vergangenen Februar Staatsanleihen im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar an der New Yorker Börse platziert. Von diesem Betrag wurden 600 Millionen US-Dollar in Dollar mit einer Laufzeit von 30 Jahren und einem Zinssatz von 6,65 % ausgegeben, während der Rest in Form von 10-jährigen Guaranies zu einem Zinssatz von 8,5 % platziert wurde.

Nach Angaben der Regierung werden die Mittel zur Finanzierung des Gesamthaushalts verwendet, einschließlich Investitionen in die Infrastruktur durch das Ministerium für öffentliche Arbeiten, Programme für den sozialen Wohnungsbau durch das Ministerium für Stadtentwicklung und die Zahlung von Verpflichtungen gegenüber multilateralen Organisationen.

Itaipu-Klage und Verhandlungen, ein weiteres Risiko für das Land

In dem Dokument heißt es auch, dass eines der Risiken für das Land ein möglicher Rückgang der Nachfrage nach Strom aus Brasilien ist, da Itaipú Binacional eine wichtige Einnahmequelle für die Regierung darstellt. Er erinnert daran, dass Paraguay 50 % des Staudamms besitzt, während der andere Teil im Besitz von Eletrobras (Brasilien) ist. Er gibt an, dass die Zahlungen an Paraguay für die erzeugte Energie zwischen 2021 und 2024 etwa 1,2 % bis 1,1 % des BIP ausmachen. „Jeder Rückgang der brasilianischen Stromnachfrage, jede politische Instabilität bei den Verhandlungen über die Zuteilung und Nutzung der Itaipu-Energie oder die Unfähigkeit von Itaipu, seine Schulden bei Eletrobras zu begleichen, könnte die paraguayische Wirtschaft und ihre Fähigkeit, ihre Anleihen zu bedienen, erheblich beeinträchtigen“, so das warnende Dokument.

Wochenblatt / Última Hora